水泥价格开始企稳,需求缓慢改善

河北价钱上涨,华东价钱企稳,西北区域冬储价钱跌落。全国水泥库容比为72%,环比相等。1月21日水泥煤炭价钱差环比降低5元/吨。
    玻璃职业:1月中旬各地均价+0.33元/重箱,其间华南区域+2元/万重箱,其他区域改动较小;存货环比-12万重箱;无新投产产线,1条线冷修,停产占比环比上升。
    其他建材职业:原材料价钱窄幅动摇。
    2012年12月份数据:下流需要缓慢康复,铁路固定资产出资增速持续回暖;2012年水泥产值21.8亿吨,同比增加7.4%。
    保持职业“持有”评级:
    水泥职业,底部已现,掌握结构性时机;预期2013年职业需要(房地产出资、基建出资)将呈现复苏,在这个基础上,咱们要点重视2013年新增产能少、2012年盈余差的区域,这些区域改进弹性大,当前契合条件的有京津冀、www.gdjesin.com华东、湖北区域,咱们看好冀东水泥、金隅股份、海螺水泥和华新水泥。短期华东价钱回落有些超预期,不过不改动中期趋势。
    玻璃职业,底部已现,弹性有限;玻璃职业当前面对有利要素:玻璃价钱2012年1季度现已见底,后续不大可能再创新低;房地产新开工将来有望回暖,玻璃需要环比将改进;职业停产面积较大,复产需要必定时刻周期。
    不利要素:职业库存总量仍在较高位臵,将来仍面对去库存压力;职业13年新增供应依然较多;库存和供应的压力会制约盈余改进弹性。
    其他建材,寻觅成绩高增加种类;咱们依照两种思路寻觅,一是内生性增加,比例在扩大或有新产品带来新的增加点,二是需要阶段性提振有望带来成绩迸发;当前时点,咱们看好建研集团、南玻A、青龙管业、方兴科技和长海股份。
    危险提示
    宏观经济持续下行,新投产能超预期