新型建材借力新城镇化渐入加速期

城市圈型城镇化将推进基建出资布局转型。2011年中国城镇化率初次超越50%，但仍处加快开展期。咱们估计跟着城镇化深化，将来FAI增速仍将保持稳定。一起，考虑到二元布局对立杰出、中小城市集聚才能较弱等要素，以中心城市树立的城市圈型城镇化开展将成为将来的干流，这种转变将成为推进建材职业出资布局转型的源动力。
　　城市配套新式建材：
　　转型元年或将出现。纵观全球，在城镇化率为30%-50%的加快开展前期，基建出资占比出现疾速上升趋势，而当城镇化率晋升至50%以上，基建出资增速占比开端趋于稳定。从日韩两国的开展前史来看，www.gdjesin.com跟着城镇化率晋升到必定水平，基建出资布局将由传统建材逐步向城市配套性新式建材转变。别的，从世界建材巨子关于其新式建材事务拓宽前史来看，咱们也发现，拉法基、圣戈班关于其新式建材事务的拓宽以及新建首要集中于城镇化率高于60%的国家。因而，咱们以为在将来的新式城镇化过程中，珐琅立面板、石膏板、防水涂料以及给排水管网体系等职业将成为将来出资布局转型的重要方向。
　　传统建材：
　　供需失衡下的弱平衡。遭到需要不振以及供应大幅添加的影响，2012年传统建材水泥、玻璃体现相对低迷。咱们以为，2013年下流需要难见大幅度晋升，在产能肯定过剩的大布景下，水泥以及玻璃等传统建材职业仍将面对供需失衡下的弱平衡。水泥职业，咱们主张重视2013年春节后基建尤其是铁建大规模开工以及季节性盈余修正叠加所带来的出资性时机，要点重视供需显着改进的华东区域。玻璃职业，咱们以为因为隐性产能依然较大，在下流地产需要难见大幅晋升的前提下，前史高位的停窑率以及库存仍是将来制约职业盈余大幅晋升的重要要素。
　　出资战略：
　　新式建材为主，传统建材为辅。13年咱们主张超配新式建材板块，一起在春节前超配水泥职业。首要引荐公司：海螺水泥（600585）买入、北新建材（000786）增持、开尔新材（300234）增持、龙泉股份（002671）买入、纳川股份（300198）买入。2013年，咱们以为在方针推进下，新式建材如珐琅立面板、石膏板、防水涂料、给排水管等职业将获益新式城镇化，迎来高生长期，职业生长空间宏大。水泥职业仍将处于供需失衡下的弱平衡，首要重视2013年春节后基建尤其是铁建大规模开工以及季节性盈余修正叠加所带来的出资性时机。